Civeo présente des résultats mitigés pour le premier trimestre 2025 avec une faiblesse canadienne compensée par une force australienne

Civeo Corporation a rapporté des résultats financiers mitigés pour le premier trimestre 2025, avec un chiffre d'affaires consolidé atteignant 144,0 millions de dollars malgré des défis notables dans ses opérations canadiennes. La performance de l'entreprise a été caractérisée par une faiblesse substantielle au Canada compensée par une force continue dans son segment australien, reflétant des conditions de marché divergentes à travers ses opérations géographiques.

Le segment canadien a connu une baisse spectaculaire de 40,0 % du chiffre d'affaires sur un an à 40,4 millions de dollars, principalement due à une réduction des dépenses des clients dans la région des sables bitumineux et à la perte d'occupation liée à Fort Hills. Cette baisse à la fois des prix et du volume de chambres facturées a conduit à des mesures agressives de réduction des coûts, incluant une réduction de 25 % des effectifs au Canada et la fermeture définitive de deux lodges. Ces actions représentent des ajustements opérationnels significatifs en réponse aux conditions de marché difficiles dans le secteur des ressources canadien.

En revanche, le segment australien a démontré une résilience remarquable avec une croissance du chiffre d'affaires de 13 % sur un an à 103,6 millions de dollars. Cette forte performance a été alimentée par une augmentation de l'activité des services intégrés dans le cadre d'un contrat de six ans de 1,4 milliard de dollars australiens et des initiatives d'expansion stratégique dans le bassin de Bowen. Les opérations australiennes continuent de bénéficier d'une demande stable et d'arrangements contractuels à long terme qui assurent une visibilité des revenus et une stabilité opérationnelle.

Civeo a révisé ses prévisions pour l'année 2025, projetant désormais un chiffre d'affaires entre 620 et 650 millions de dollars avec un EBITDA ajusté attendu entre 75 et 85 millions de dollars. L'entreprise a également abaissé ses prévisions de dépenses en capital à 20-25 millions de dollars, mettant l'accent sur un déploiement de capital discipliné dans l'environnement de marché actuel. Ces projections révisées reflètent la prudence de l'entreprise tout en maintenant sa confiance dans son modèle commercial de base.

L'entreprise a mis en œuvre des changements significatifs dans sa stratégie d'allocation du capital, augmentant son autorisation de rachat d'actions de 10 % à 20 % des actions en circulation. Au cours du trimestre, Civeo a racheté 153 000 actions pour environ 3,3 millions de dollars et a suspendu son dividende trimestriel pour privilégier les rachats et améliorer la flexibilité financière. Ce changement stratégique souligne l'attention de l'entreprise sur l'optimisation des rendements pour les actionnaires tout en naviguant dans les défis actuels du marché.

La dette nette de Civeo a augmenté de 20,9 millions de dollars trimestre sur trimestre pour atteindre 59,0 millions de dollars, résultant en un ratio de levier net de 0,8x. Malgré ces pressions financières, l'entreprise maintient sa confiance dans ses capacités de génération de flux de trésorerie disponibles à long terme, soutenue par un modèle opérationnel peu capitalistique et une forte proportion de revenus récurrents de services peu capitalistiques. La capacité de l'entreprise à générer des flux de trésorerie constants reste centrale à son positionnement stratégique et à sa stabilité financière.